EmitenNews.com - Memasuki kuartal pertama 2026, pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kembali berada dalam pusaran dinamika global yang kompleks. Pasar saham Indonesia tidak lagi dapat dipahami semata-mata melalui indikator domestik seperti pertumbuhan ekonomi, inflasi, atau kinerja emiten. Dalam era keterbukaan pasar dan mobilitas modal lintas negara, sentimen global menjadi variabel krusial yang secara gamblang mempengaruhi arah IHSG, terutama dalam jangka pendek.

Q1-2026 menjadi periode yang menarik untuk dicermati karena bertepatan dengan fase awal konsolidasi kebijakan moneter negara maju, dinamika geopolitik yang belum sepenuhnya mereda, serta ketidakpastian arah pemulihan ekonomi global. Kondisi ini menempatkan IHSG pada posisi yang sensitif terhadap perubahan persepsi risiko investor global.

Oleh karena itu, menakar dampak sentimen global menjadi penting agar investor dan pelaku pasar dapat memahami konteks besar di balik fluktuasi indeks.

Kebijakan Moneter Global: Bayang-Bayang Suku Bunga Tinggi

Salah satu faktor sentimen global paling dominan di Kuartal-I 2026 adalah arah kebijakan moneter bank sentral utama dunia, khususnya The Federal Reserve (The Fed). Setelah periode pengetatan moneter agresif pada tahun-tahun sebelumnya, pasar global memasuki fase penantian yakni, apakah suku bunga akan mulai diturunkan atau dipertahankan lebih lama demi menjaga stabilitas inflasi.

Ekspektasi suku bunga tinggi yang bertahan lebih lama cenderung memberikan tekanan pada pasar saham negara berkembang, termasuk Indonesia. Aliran dana asing berpotensi kembali ke aset berdenominasi dolar AS yang dianggap lebih aman dan menawarkan imbal hasil menarik. Dampaknya, IHSG rentan mengalami tekanan jual, terutama pada saham-saham berkapitalisasi besar yang menjadi target utama investor institusional asing.

Namun, apabila sinyal pelonggaran moneter mulai menguat, sentimen positif dapat dengan cepat terbentuk. Dalam konteks ini, IHSG berpeluang mendapatkan dorongan dari arus modal masuk, terutama ke sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perbankan, properti, dan konsumsi.

Kondisi Ekonomi Global: Antara Perlambatan dan Harapan Pemulihan

Selain kebijakan moneter, kondisi ekonomi global turut membentuk persepsi investor terhadap aset berisiko. Q1 2026 ditandai oleh ketidakseragaman pemulihan ekonomi antarnegara. Beberapa negara maju menunjukkan tanda-tanda stabilisasi pertumbuhan, sementara sebagian negara lain masih menghadapi tekanan akibat lemahnya permintaan domestik dan tingginya biaya produksi.

Bagi IHSG, perlambatan ekonomi global berpotensi menekan sektor-sektor berbasis ekspor seperti komoditas dan manufaktur. Penurunan permintaan global dapat berdampak langsung pada kinerja emiten, yang kemudian tercermin pada harga saham. Di sisi lain, stabilitas ekonomi domestik Indonesia dapat berperan sebagai penahan tekanan eksternal, meskipun tidak sepenuhnya mampu mengisolasi pasar dari guncangan global.

Geopolitik dan Risiko Global: Faktor Psikologis Pasar

Sentimen global tidak selalu bersumber dari indikator ekonomi. Faktor geopolitik sering kali menjadi pemicu volatilitas yang bersifat tiba-tiba dan sulit diprediksi. Ketegangan di kawasan strategis, konflik bersenjata, atau gangguan rantai pasok global dapat dengan cepat mengubah preferensi risiko investor.

Dalam kuartal pertama 2026, ketidakpastian geopolitik masih menjadi isu yang diperhitungkan pasar. Ketika risiko global meningkat, investor cenderung mengurangi exposure pada pasar negara berkembang dan beralih ke aset safe haven. Kondisi ini biasanya tercermin pada pelemahan IHSG, peningkatan volatilitas, serta penurunan likuiditas perdagangan.

Meski demikian, dampak geopolitik terhadap IHSG sering kali bersifat jangka pendek. Setelah ketidakpastian mereda, pasar cenderung kembali fokus pada fundamental ekonomi dan kinerja emiten.

Pergerakan Harga Komoditas Global dan Implikasinya

Sebagai negara yang memiliki ketergantungan cukup besar pada sektor komoditas, Indonesia sangat sensitif terhadap fluktuasi harga global. Pergerakan harga minyak, batu bara, logam, dan komoditas pertanian di Kuartal-I 2026 menjadi salah satu penentu arah IHSG.

Kenaikan harga komoditas dapat menjadi katalis positif bagi saham-saham sektor energi dan pertambangan, yang memiliki bobot masif dalam indeks. Sebaliknya, penurunan harga komoditas global dapat menekan kinerja sektor tersebut dan membebani IHSG secara keseluruhan.