EmitenNews.com - Dari ketinggian, Singapura tampak seperti serpihan zamrud kecil di ujung Semenanjung Malaya. Daratannya sekitar 73 ribu hektare, nyaris seluruhnya dipenuhi gedung pencakar langit, pelabuhan, dan kawasan industri. Nyaris tak ada ruang bagi hamparan kebun, apalagi perkebunan kelapa sawit yang membutuhkan lahan puluhan hingga ratusan ribu hektare. Namun, justru dari pulau mungil inilah sejumlah grup agribisnis raksasa mengendalikan bisnis sawit yang kebunnya membentang di seberang lautan, di Sumatera dan Kalimantan.

Golden Agri-Resources, Wilmar, Indofood Agri Resources, dan First Resources adalah sebagian nama yang sahamnya tercatat di Bursa Singapura (Singapore Exchange/SGX). Pohon-pohonnya tumbuh di tanah Indonesia, para pekerjanya menjalani hari di tanah Indonesia, tetapi papan perdagangan sahamnya menyala di Marina Bay. Paradoks ini layak dicermati karena menyentuh pertanyaan mendasar dalam ekonomi komoditas, yakni di mana nilai diciptakan, di mana ia dibukukan, dan siapa yang pada akhirnya paling menikmatinya.

Kebun di Indonesia, Pencatatan di Luar Negeri

Skalanya tidak kecil. Dalam rilis kinerja tahun buku 2024, Golden Agri-Resources menyebut area tanamnya, termasuk lahan plasma, mencapai sekitar 536.000 hektare pada akhir 2024. Bila dibentangkan di atas peta, luas itu kira-kira tujuh kali lipat daratan Singapura yang sekitar 73 ribu hektare. Satu grup usaha, dengan hamparan kebun yang jauh melampaui seluruh wilayah negara tempat sahamnya diperdagangkan.

Angka ini tentu perlu dibaca dengan cermat. Ia mencakup kebun plasma, yakni kebun yang dikelola bersama petani mitra, sehingga tidak seluruhnya merupakan lahan milik perusahaan. Di balik statistik itu ada ribuan keluarga petani yang hidupnya bertaut dengan naik turunnya harga tandan buah segar, dan ekosistem ekonomi desa yang tumbuh di sekeliling pabrik pengolahan.

Namun, gambarannya tidak sepenuhnya hitam putih. Tidak semua nilai ekonomi sawit berlayar meninggalkan pelabuhan Indonesia. Sebagian bisnis raksasa ini sebenarnya sudah hadir di lantai bursa dalam negeri. Anak usaha Golden Agri, PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk. (SMAR), tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak 1992. Hal serupa berlaku bagi dua entitas milik Indofood Agri, yaitu PT Salim Ivomas Pratama Tbk. (SIMP) dan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. (LSIP), yang keduanya juga diperdagangkan di BEI. 

Singkatan Tbk. sendiri berarti Terbuka, penanda perseroan yang sahamnya dapat dimiliki publik melalui bursa. Artinya, investor domestik memang memiliki pintu untuk ikut menikmati sebagian nilai ekonomi sawit. Pertanyaan yang tersisa adalah seberapa lebar pintu itu dibandingkan dengan nilai yang tetap berada di entitas induk di luar negeri, Pertanyaannya, seberapa lebar pintu itu dibandingkan dengan nilai yang tetap berada di entitas induk di luar negeri, dan seberapa banyak yang akhirnya tercatat di bursa kita sendiri.

Insentif yang Sah, Pengawasan yang Wajib

Dalam perdagangan komoditas, lokasi kantor bukan sekadar alamat di kartu nama. Ia menentukan berapa banyak laba yang tersisa setelah pajak, dan Singapura memahami betul daya tarik itu. 

Salah satu magnetnya adalah Global Trader Programme (GTP), program insentif bagi perusahaan perdagangan global. Menurut Enterprise Singapore, program ini memberikan tarif pajak khusus 5 persen, 10 persen, atau 15 persen atas pendapatan yang memenuhi syarat selama lima tahun.