EmitenNews.com - Depresiasi mata uang bagai pedang bermata dua bagi Korporasi Asia termasuk Indonesia. Eksportir mungkin diuntungkan; importir yang tidak dapat sepenuhnya meneruskan biaya yang lebih tinggi biasanya menderita.

Negara-negara Asia dengan mata uang lokal yang melemah termasuk India, Indonesia, Jepang, dan Korea. “Kami percaya sebagian besar perusahaan yang diberi peringkat di negara-negara ini dapat mengelola risiko terkait,” dalam analisa terbaru S&P Global Ratings  yang berjudul Depresiasi Mata Uang Akan Menguji Pertahanan Beberapa Perusahaan Asia, Kamis (23/7/2026).

S&P memberi peringkat 69 emiten korporasi dan infrastruktur yang diberi peringkat publik di Indonesia, India, dan Korea dalam empat kategori sesuai dengan eksposur mereka terhadap ketidaksesuaian mata uang operasional dan neraca .

Sejumlah kecil emiten lebih sensitif terhadap depresiasi mata uang karena ketidaksesuaian valuta asing operasional dan pembiayaan. Secara historis, depresiasi yang tajam telah mengurangi kemauan emiten berperingkat spekulatif untuk membayar kewajiban keuangan, yang menyebabkan pertukaran yang tertekan, restrukturisasi, dan gagal bayar.

Kurang dari 10% perusahaan Indonesia yang S&P beri peringkat kemungkinan akan terpapar dampak negatif dari pelemahan rupiah yang disebabkan oleh impor. Perusahaan yang mengimpor sebagian besar bahan bakunya tetapi menjual di dalam negeri akan mengalami penurunan profitabilitas. Japfa Comfeed adalah contohnya.

Untuk Japfa Comfeed, impor tepung kedelai didenominasikan dalam dolar AS dan mencakup sekitar 20%-25% dari biaya input. Namun, basis pendapatannya sebagian besar dalam rupiah Indonesia.

Peningkatan profitabilitas dari harga unggas yang menguntungkan selama dua tahun terakhir akan memberikan penyangga terhadap kemungkinan peningkatan biaya input akibat pergerakan nilai tukar mata uang asing.

S&P memperkirakan dampak nilai tukar akan sebagian besar netral terhadap eksposur operasional untuk perusahaan Indonesia lainnya yang diberi peringkat. Dibandingkan dengan analisis eksposur nilai tukar kami pada tahun 2024, jumlah emiten yang diklasifikasikan sebagai paling sensitif di Indonesia telah menurun.

Dua faktor yang mendasari hal ini adalah:
Proporsi pinjaman yang didenominasikan dalam mata uang asing menurun.
Perlindungan keuangan terhadap pelemahan mata uang tetap memadai.

Pelemahan mata uang juga sebagian besar netral untuk perusahaan Indonesia yang beroperasi di industri minyak dan gas atau pertambangan. Ini mencakup sekitar setengah dari perusahaan yang kami beri peringkat di negara ini.