EmitenNews.com—Aktivitas pasar sukuk jangka pendek akan lambat di pasar inti GCC, Malaysia, Indonesia, Turki, dan Pakistan (termasuk multilateral) di tengah volatilitas yang berkelanjutan , kata Fitch Ratings, seperti juga aktivitas pasar obligasi. Kenaikan suku bunga (2022F/2023F suku bunga AS: 4%), harga minyak yang tinggi (2023F: USD85 per barel), peristiwa geopolitik dan selera utang pasar negara berkembang yang lebih rendah mendorong penurunan kuartalan 14,4% dalam total penerbitan sukuk di pasar inti pada tahun 3Q22, dengan penerbitan obligasi turun dengan cara yang sama (turun 14,1%).


“Pipa sukuk berkembang di belakang layar, dan menunggu kondisi pasar yang tepat, meskipun ada penurunan dalam penerbitan kuartal terakhir,” kata Bashar Al-Natoor, Global Head of Islamic Finance di Fitch Ratings. 


“Meskipun negara-negara pengekspor minyak baru-baru ini diuntungkan dari harga minyak yang tinggi, mereka masih membutuhkan pendanaan dalam jangka menengah hingga panjang untuk memenuhi berbagai strategi mereka. Namun, negara-negara pengimpor minyak akan membutuhkan sumber pendanaan ini sementara volatilitas global tetap ada,” kata Al-Natoor.


Permintaan sukuk akan tetap utuh, dimungkinkan oleh bank syariah – investor tradisional sukuk – yang likuiditasnya akan terangkat oleh harga minyak yang tinggi. Rencana diversifikasi pendanaan lintas sektor, jatuh tempo utang yang akan datang, dan jatuh tempo lebih lanjut dari pasar modal utang domestik di sejumlah negara akan terus mendorong penerbitan sukuk.


Jumlah sukuk beredar yang diperingkat Fitch meningkat sebesar 7,3% qoq di 3Q22, menjadi volume USD133,9 miliar, 79% di antaranya adalah layak investasi. Sukuk global yang beredar mencapai USD749,6 miliar, naik 2,1% qoq. Penguatan dolar AS mendorong emiten sukuk non-pegged untuk menggalang dana di pasar domestik. Sukuk terkait ESG naik 2,8% qoq, dengan USD20 miliar beredar di 3Q22.


Sukuk jangka pendek yang diterbitkan oleh pemerintah hadir di pasar seperti Malaysia, Indonesia, Bahrain, Turki, Qatar dan Pakistan, memberikan bank syariah tempat untuk menginvestasikan kelebihan likuiditas mereka. Pasar yang masih berkembang, seperti Oman, Yordania, Nigeria, dan Mesir, tidak memiliki sukuk pemerintah jangka pendek.