EmitenNews.com - Pasar modal Indonesia baru saja merayakan tonggak sejarah yang melampaui ekspektasi optimis sekalipun. Dengan jumlah investor yang menembus angka psikologis 20 juta Single Investor Identification (SID) per Desember 2025, bursa kita bukan lagi taman bermain eksklusif bagi segelintir institusi. 

Pertumbuhan masif sebesar 35 persen dalam setahun ini membawa napas baru, namun di balik hiruk-pikuk angka tersebut, tersimpan sebuah ironi yang memikat: sang raja lama, saham-saham blue chip, kini tengah dipaksa berbagi panggung dengan agresivitas kelompok konglomerasi yang bergerak lincah bak predator.

Anomali Angka: Mengapa Si 'Biru' Mulai Lesu?

Selama dekade terakhir, narasi investasi di Indonesia selalu berpusat pada stabilitas perbankan besar. Namun, data penutupan tahun 2025 menceritakan sisi lain. Saham-saham penghuni kasta tertinggi seperti Bank Central Asia (BBCA) dan Bank Rakyat Indonesia (BBRI) justru mencatatkan koreksi yang cukup dalam, masing-masing tergerus hingga belasan persen di tengah aksi jual bersih investor asing yang mencapai angka fantastis Rp28 triliun. 

Pelemahan ini bukan semata-mata karena kinerja fundamental yang buruk, melainkan refleksi dari kejenuhan likuiditas dan skeptisisme pasar terhadap kecepatan penyaluran kredit di tengah volatilitas global. Para raksasa ini seolah sedang mengambil napas panjang, menunggu bukti nyata bahwa ekspansi kredit mampu melampaui biaya dana yang masih fluktuatif, sementara investor mulai mencari pelabuhan baru yang menawarkan pertumbuhan lebih eksponensial.

Aksi Raksasa: Ekspansi Gila-Gilaan Para Konglomerat

Di saat blue chip tradisional merunduk, kelompok konglomerasi justru menari di atas bara ekspansi. Nama-nama seperti Barito Pacific (BRPT) dan Barito Renewables (BREN) menjadi representasi sempurna dari anomali ini. 

Data menunjukkan pendapatan BRPT melesat lebih dari 200 persen dengan laba bersih yang melambung ribuan persen sepanjang 2025. Fenomena ini dipicu oleh keberanian para konglomerat dalam mengeksekusi strategi vertikal, mulai dari hilirisasi tambang hingga dominasi energi terbarukan. 

Mereka tidak lagi hanya mengandalkan dividen rutin, melainkan narasi masa depan yang konkret: pembangunan smelter, ekosistem kendaraan listrik, dan kedaulatan energi. Pasar tidak lagi hanya membeli aset, mereka membeli visi pertumbuhan yang agresif—sebuah kemewahan yang sulit ditemukan pada saham blue chip yang pergerakannya cenderung lebih konservatif dan terukur.

Kedaulatan Ritel: Menjadi Tuan Rumah di Negeri Sendiri

Keajaiban sesungguhnya di tahun 2025 adalah ketahanan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mampu mencetak rekor tertinggi di level 8.600-an meskipun ditinggalkan oleh modal asing (hot money). 

Di sinilah peran 20 juta investor domestik menjadi krusial. Transaksi lokal kini mendominasi hingga 64 persen dari total aktivitas harian, menciptakan bantalan likuiditas yang mampu menyerap tekanan jual asing. 

Investor ritel Indonesia saat ini jauh lebih teredukasi; mereka tidak lagi panik saat asing keluar dari BBCA atau BMRI, melainkan justru melihatnya sebagai peluang akumulasi atau melakukan rotasi sektor ke saham-saham konglomerasi yang sedang memiliki momentum. Kedewasaan ini menandai era baru di mana bursa kita mulai memiliki kedaulatan sendiri, tidak lagi sekadar menjadi bayang-bayang pergerakan pasar global.

Meneropong 2026: Antara Strategi dan Tradisi

Memasuki tahun 2026, pertanyaan besarnya bukan lagi tentang siapa yang paling kaya, melainkan siapa yang memiliki strategi paling terang. Saham konglomerasi diprediksi masih akan mendominasi panggung utama karena mereka memegang kunci sektor-sektor strategis yang didukung kebijakan pemerintah. 

Namun, risiko tetap mengintai pada valuasi yang mungkin sudah terlalu "mahal" secara historis. Di sisi lain, saham blue chip perbankan dan konsumer tetap menjadi benteng pertahanan terakhir yang akan kembali bersinar saat siklus penurunan suku bunga menjadi lebih stabil. 

Pertarungan di tahun 2026 akan menjadi ujian bagi para investor: apakah mereka akan tetap setia pada tradisi keamanan blue chip, atau cukup berani menunggangi gelombang ekspansi para konglomerat yang penuh kejutan namun menjanjikan pertumbuhan yang meledak. 

Pada akhirnya, pemenang di lantai bursa adalah mereka yang mampu meramu kedua dunia ini ke dalam portofolio yang bernyawa.

Disclaimer: Tulisan ini bukan ajakan jual/beli, tapi bahan diskusi biar lo makin pinter atur strategi. Do Your Own Research (DYOR)!