EmitenNews.com – Setelah berhasil mencatatkan rekor pencatatan saham baru melalui penawaran perdana saham publik (IPO) pada 2021, perusahaan-perusahaan Asia kemungkinan akan mengalami kesulitan untuk mengulangi kesuksesan pada tahun 2022. Prospek kenaikan suku bunga dan pengetatan regulasi China terhadap perusahaan teknologi di negaranya berpotensi menjadi penghalang perusahaan untuk masuk ke bursa.


Penawaran saham perdana publik di Asia telah mencapai rekor baru USD190 miliar, sepanjang tahun ini, melonjak 31% dari keseluruhan tahun 2020. Namun momentumnya telah melemah dalam beberapa bulan terakhir, karena Beijing memperketat regulasi terhadap perusahaan swasta asal China, menunda kesepakatan besar, dan menyuntikkan ketidakpastian pada tahun depan.


Para bankir mengekspektasikan pasar IPO Asia menjadi kurang "ramai" pada tahun 2022. Inflasi yang lebih tinggi akan mengikis valuasi perusahaan teknologi dan kebijakan moneter AS yang lebih ketat mengurangi pasokan uang tunai yang menganggur.


Lanskap listing kemungkinan terlihat lebih beragam, karena Korea Selatan dan India akan berusaha melangkah maju, dengan industri energi bersih hingga layanan keuangan akan berusaha mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh teknologi China yang sebelumnya mendominasi.


"Pasar pada tahun 2022 akan menghadapi situasi yang lebih normal," kata William Smiley, co-head of equity capital market di Goldman Sachs Group Inc. Asia ex-Jepang. "Penarikan stimulus fiskal dan moneter, ditambah dengan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi dapat menekan aset berisiko, termasuk pasar ekuitas," imbuhnya seperti dikutip Bloomberg, Minggu (19/12).


Pengawasan ketat Beijing terhadap perusahaan teknologinya, karena berbagai masalah - mulai dari keamanan data hingga celah lama digunakan oleh perusahaan untuk mendaftar di luar negeri, juga diperkirakan akan terus memperlambat laju penggalangan dana dari sektor ini.


Ditambah lagi dengan kinerja pasar sekunder yang lesu, mendorong Hongkong sebagai tujuan populer bagi perusahaan teknologi China, keluar dari peringkat tiga teratas daftar venue IPO terbesar dunia. Beberapa perusahaan, dari produsen makanan ringan Weilong Delicious Global Holdings Ltd. hingga pemasok Apple Inc. Biel Crystal Manufactory Ltd., telah menunda kembali penawaran sahamnya di Hongkong. Perkembangan tersebut membuat tiga bulan terakhir tahun ini menjadi kuartal keempat terlemah sejak 2018 untuk IPO Asia.


Perusahaan China tidak terpengaruh oleh peraturan Beijing atau penerima manfaat dari prioritas pembangunan negara, termasuk penyedia energi baru dan pembuat kendaraan listrik, bisa jadi akan mengisi kekosongan.


Pada awal tahun baru akan terlihat kelompok perusahaan yang lebih bervariasi yang akan datang ke pasar, kata Magnus Andersson, co-head pasar modal ekuitas untuk Asia Pasifik di Morgan Stanley. "Bukan hanya sektor konsumen, internet, dan teknologi, tetapi juga lebih banyak industri dan lembaga keuangan," ujarnya.


Kandidatnya termasuk startup Hozon New Energy Automobile Co. dan bisnis manajemen properti dari pengembang Longfor Group Holdings Ltd., seperti yang telah dikabarkan Bloomberg sebelumnya.


Berkurangnya kehadiran sektor teknologi China juga akan membantu membuat jalur IPO kawasan secara geografis lebih seimbang, karena Korea Selatan, India, dan Asia Tenggara mempertahankan kalender IPO yang sibuk.


Perusahaan di India, Korea Selatan, dan Indonesia telah meningkatkan jumlah rekor melalui penjualan saham pertama kali tahun ini. Dan masih banyak lagi yang akan datang: kesepakatan besar yang sedang dikerjakan, antara lain, IPO LG Energy Solution senilai USD10,8 miliar di Seoul dan penawaran Mumbai Life Insurance Corp. India dengan valuasi USD131 miliar.


Beberapa unicorn teknologi terbesar di Asia Tenggara juga diperkirakan akan menjual sahamnya tahun depan, kata Selina Cheung, co-head ekuitas pasar modal Asia di UBS Group AG. "Sekarang adalah waktu yang tepat karena perhatian investor beralih dari China, setidaknya dalam jangka pendek," Cheung menambahkan.


Terlepas dari ekspektasi pasokan IPO yang lebih lemah dari perusahaan teknologi China, peningkatan jumlah saham-saham lain yang diperdagangkan di AS kemungkinan akan mencari listing di Hongkong atau Shanghai, sebuah fenomena yang dikenal sebagai 'homecoming'.


Beberapa nama terkemuka yang telah terdaftar di pusat keuangan Asia dalam beberapa tahun terakhir termasuk Weibo Corp., Baidu Inc. dan Alibaba Group Holding Ltd. Tren ini diperkirakan akan meningkat di tengah meningkatnya ancaman dari AS untuk menghapus perusahaan China di sana.


Sudah dalam antrian untuk daftar tersebut di Hong Kong adalah raksasa penyelenggara jasa ojekDidi Global Inc. dan situs video streaming IQiyi Inc., sementara Futu Holdings Ltd., Tencent Music Entertainment Group dan Pinduoduo Inc. juga kemungkinan menjadi kandidat.


Setelah gambaran peraturan Beijing jelas, "penerbitan saham baru akan rebound, " kata Smiley dari Goldman. "Posisinya masih ringan, dan masih sedikit yang memiliki saham-saham China".