EmitenNews.com -Buyback saham, atau pembelian kembali saham oleh perusahaan yang menerbitkannya, menjadi fenomena yang makin sering terjadi di pasar modal, terutama ketika harga saham perusahaan mengalami tekanan. Di permukaan, aksi korporasi ini terlihat seperti bentuk kepercayaan manajemen terhadap prospek perusahaannya sendiri. Namun, tak jarang pula buyback dipandang skeptis—apakah benar demi kepentingan jangka panjang, atau sekadar untuk menenangkan investor dan menjaga harga saham tetap stabil?

Pertanyaan ini menjadi penting, terutama di tengah fluktuasi pasar, di mana banyak emiten memilih buyback dibanding strategi jangka panjang lainnya. Untuk memahami lebih dalam, kita perlu melihat motivasi, dampak, serta risiko dari praktik ini.

Apa Itu Buyback Saham dan Bagaimana Mekanismenya?

Buyback saham adalah aksi perusahaan membeli kembali sahamnya sendiri dari pasar terbuka. Dengan melakukan ini, jumlah saham yang beredar di publik akan berkurang. Secara teoritis, hal ini dapat meningkatkan nilai per saham (Earnings per Share / EPS), karena laba bersih dibagi dengan jumlah saham yang lebih sedikit.

Ada dua cara umum untuk melakukan buyback:

Melalui pembelian langsung di pasar terbuka, seperti investor biasa.

Lewat tender offer, yaitu ketika perusahaan menawarkan kepada pemegang saham untuk menjual saham mereka kembali pada harga tertentu, biasanya di atas harga pasar.

Perusahaan juga bisa menggunakan metode repurchase melalui program jangka panjang yang disetujui direksi dan diumumkan ke publik. Regulator pasar modal, seperti OJK di Indonesia atau SEC di Amerika Serikat, mengatur praktik ini agar tidak disalahgunakan. Ada batasan jumlah saham yang boleh dibeli, durasi waktu pelaksanaan, hingga kewajiban pelaporan kepada publik. Tujuannya adalah menjaga transparansi dan menghindari manipulasi pasar.

Alasan Strategis di Balik Buyback

Perusahaan melakukan buyback dengan berbagai alasan, dan sebagian besar bersifat strategis:

Mengembalikan kelebihan kas kepada pemegang saham.

Jika perusahaan tidak memiliki proyek investasi jangka panjang yang menguntungkan, alih-alih menimbun kas atau membayar dividen besar, mereka bisa memilih untuk membeli kembali saham sebagai bentuk distribusi nilai.

Menunjukkan kepercayaan diri manajemen.

Ketika manajemen merasa saham perusahaan undervalued, pembelian kembali dianggap sebagai sinyal bahwa harga saham akan naik, mendorong minat pasar.

Meningkatkan EPS dan rasio keuangan lainnya.

Dari sisi akuntansi, buyback dapat meningkatkan EPS karena total saham beredar berkurang. Ini memberi tampilan keuangan yang lebih “sehat”, walau belum tentu disertai pertumbuhan nyata dari sisi pendapatan.

Menghindari efek dilusi.