EmitenNews.com -Dalam dinamika pasar modal, ada dua kekuatan utama yang kerap menjadi penentu arah pergerakan harga saham: fundamental dan sentimen. Fundamental merefleksikan kinerja riil perusahaan, prospek industri, hingga kondisi makroekonomi. Sementara itu, sentimen lebih banyak berkaitan dengan psikologi pasar, opini, hingga narasi yang berkembang di kalangan investor. Idealnya, kedua faktor ini berjalan seimbang, sehingga harga saham mencerminkan nilai intrinsik yang adil. Namun, dalam praktiknya, sentimen sering kali lebih dominan dibandingkan fundamental, terutama pada periode ketidakpastian. Fenomena inilah yang kini menyalakan “alarm waspada” bagi para pelaku pasar.

Ketika Rasionalitas Tergusur Emosionalitas

Pasar modal sejatinya dibangun atas dasar penilaian objektif. Investor diharapkan melakukan analisis mendalam sebelum mengambil keputusan. Namun, realitas menunjukkan bahwa faktor psikologis sering kali memegang peran besar. Informasi yang bersifat sementara, seperti kabar geopolitik, wacana suku bunga, hingga rumor di media sosial, bisa menggerakkan harga saham lebih cepat daripada laporan keuangan yang dirilis secara resmi.

Sebagai contoh, ketika bank sentral global mengumumkan perubahan arah kebijakan moneter, pasar saham bisa langsung bereaksi signifikan, meski kondisi fundamental emiten terkait tidak berubah. Hal serupa juga terlihat ketika muncul rumor merger atau akuisisi: harga saham bisa melonjak tinggi dalam hitungan jam, meski belum ada konfirmasi resmi. Fenomena ini menggambarkan betapa cepatnya sentimen menggeser peran fundamental dalam menentukan arah pasar.

Gejala yang Sedang Terjadi di Pasar

Dalam beberapa tahun terakhir, gejala “sentiment driven market” semakin terasa. Salah satu indikatornya adalah volatilitas harga saham yang semakin tinggi. Investor ritel yang mendominasi aktivitas perdagangan di bursa domestik juga menjadi faktor penting, karena kelompok ini cenderung lebih reaktif terhadap isu jangka pendek.

Data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mencatat bahwa jumlah investor ritel di pasar modal Indonesia meningkat tajam dalam lima tahun terakhir. Peningkatan ini tentu membawa dampak positif bagi likuiditas, namun di sisi lain turut memperbesar pengaruh sentimen. Banyak investor baru yang belum memiliki pemahaman mendalam mengenai analisis fundamental, sehingga keputusan yang diambil lebih bersandar pada tren atau opini populer.

Kondisi global pun menambah kerentanan ini. Ketidakpastian ekonomi pasca pandemi, konflik geopolitik, hingga ancaman resesi di negara maju membuat pasar finansial bergerak fluktuatif. Alhasil, meski banyak emiten Indonesia yang mencatat kinerja positif, harga saham mereka tidak selalu mencerminkan fundamental yang kuat.

Risiko yang Mengintai Investor

Dominasi sentimen atas fundamental membawa risiko besar bagi investor. Harga saham yang bergerak tidak sesuai dengan nilai intrinsiknya berpotensi menciptakan bubble. Ketika harga sudah terlalu jauh meninggalkan realitas fundamental, potensi koreksi tajam sangat besar. Sejarah telah menunjukkan betapa berbahayanya fenomena euforia pasar. Krisis finansial global tahun 2008, misalnya, berawal dari bubble properti di Amerika Serikat yang dipicu oleh ekspektasi berlebihan dan minim pertimbangan fundamental.

Di pasar domestik, kita juga bisa melihat bagaimana saham-saham tertentu mengalami lonjakan harga yang luar biasa dalam waktu singkat, hanya untuk kemudian terjun bebas ketika sentimen berubah arah. Investor yang masuk tanpa analisis mendalam sering kali menjadi korban, karena membeli di harga tinggi lalu terjebak saat koreksi terjadi.

Strategi Menghadapi Pasar yang Digerakkan Sentimen

Meski sentimen sulit dihindari, investor tetap bisa mengantisipasi dampak negatifnya dengan menerapkan strategi yang tepat. Ada beberapa pendekatan yang relevan:

  1. Tetap Berpegang pada Analisis Fundamental

Sentimen bisa menggerakkan harga dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang, fundamental tetap akan menjadi penentu. Kinerja keuangan yang solid, tata kelola perusahaan yang baik, dan prospek industri yang jelas adalah faktor-faktor yang pada akhirnya akan menjaga keberlanjutan nilai saham.

  1. Memahami Siklus Pasar

Investor perlu menyadari bahwa pasar bergerak dalam siklus, dengan periode optimisme berlebihan dan pesimisme ekstrem. Dengan pemahaman ini, investor bisa lebih waspada dalam mengambil keputusan, tidak mudah terbawa arus ketika pasar sedang euforia ataupun panik.

  1. Diversifikasi Portofolio

Mengandalkan satu atau dua saham saja sangat berisiko, terutama di tengah dominasi sentimen. Diversifikasi ke berbagai sektor dan instrumen investasi lain dapat membantu mengurangi dampak volatilitas.

  1. Mengendalikan Emosi dan Disiplin pada Rencana Investasi

Salah satu kesalahan terbesar investor adalah mengikuti kerumunan tanpa analisis. Investor yang disiplin dengan strategi dan batas risiko yang jelas akan lebih tahan terhadap guncangan sentimen.